Fx Opções Nocionais

Uma cobertura com opções cambiais ou de commodities como instrumento de hedge pode ser tratada como hedge de valor justo ou de fluxo de caixa, dependendo do risco que está sendo coberto. A exposição sob hedge de valor justo e de fluxo de caixa é diferente porque existe um risco de valor justo se o valor justo puder mudar para um passivo ativo reconhecido ou para um compromisso firme não reconhecido e existir um risco de fluxo de caixa se os valores de fluxos de caixa futuros que puderem afetar Os ganhos podem mudar. Por exemplo, se o item coberto for um crédito já reconhecido denominado em moeda estrangeira, seria uma cobertura de justo valor. Pelo contrário, se o risco coberto for a exposição à variabilidade nos fluxos de caixa futuros esperados atribuíveis a uma taxa de câmbio específica ou a um preço de commodity, a proteção seria classificada como hedge de fluxo de caixa. O tratamento contábil do hedge do valor justo e do fluxo de caixa é diferente. Na prática, há mais hedges de fluxo de caixa com opções e é isso que o restante desta visão técnica vai focar para discussões futuras. Um requisito crítico antes que se possa aplicar a contabilidade de hedge é a análise que apóia a avaliação da efetividade de hedge. Para hedges de fluxo de caixa normalmente é utilizado o Método Derivativo Hipotético, onde a eficácia é calculada comparando a mudança no instrumento de hedge ea mudança em um derivado hipotético perfeitamente eficaz. FAS 133 especificou as condições que o derivativo hipotético deve cumprir da seguinte forma: Os termos críticos do hipotético (como o valor nocional, subjacente e data de vencimento, etc.) correspondem completamente aos termos relacionados da transação prevista coberta A greve da opção de hedge (Hipotecários) em sua maturidade compensam completamente a mudança nos fluxos de caixa das operações cobertas para o risco que está sendo coberto e A hipotética pode ser exercida apenas em um único Data Ao avaliar uma opção, é conveniente dividi-la em valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco de uma opção de commodities ou commodities pode ser calculado usando a taxa spot ou a taxa forward eo valor time é apenas qualquer valor da opção diferente de seu valor intrínseco. Para coberturas de fluxo de caixa com opções, o US GAAP fornece mais flexibilidade do que as IFRS. IFRS requer que o valor intrínseco seja separado do valor temporal de uma opção e somente o valor intrínseco esteja incluído na relação de hedge. Esta exigência significa que a eficácia é avaliada com base apenas nas alterações do valor intrínseco das opções (pode ser utilizado o valor intrínseco spot ou forward). Por outro lado, o US GAAP permite a uma entidade a flexibilidade de escolher entre avaliar a efetividade com base em mudanças totais no valor justo das opções (incluindo o valor do tempo) e avaliar a eficácia com base apenas em mudanças no valor intrínseco (excluindo o valor do tempo) De diferentes valores que a avaliação da eficácia pode ser baseada, as demonstrações financeiras pareceriam diferentes. Quando o valor de tempo é excluído da relação de hedge, a avaliação da efetividade é baseada somente em mudanças no valor intrínseco, a mudança no valor de tempo seria registrada na demonstração de resultados e resultaria em aumento da volatilidade dos lucros. Tanto o IFRS quanto o US GAAP permitem designar uma opção comprada ou uma combinação de opções compradas, como instrumentos de hedge. Uma opção escrita não pode ser um instrumento de cobertura, a menos que seja designada como uma compensação de uma opção comprada e as seguintes condições sejam cumpridas: Nenhum prémio líquido é recebido no início ou durante a vida das opções Excepto para os preços de exercício, Os termos e as condições da opção escrita e a opção comprada são os mesmos (subjacente, denominação da moeda, prazo, etc.) O valor nocional da opção escrita não é maior do que o valor nocional da opção comprada Disclaimer Seu uso das informações neste artigo é Por sua conta e risco. As informações contidas neste artigo são fornecidas como base e sem qualquer representação, obrigação ou garantia da FINCAD de qualquer tipo, seja expressa ou implícita. Esperamos que essa informação o ajude, mas não deve ser usado ou confiado como um substituto para sua própria pesquisa independente. Para obter mais informações ou uma demonstração personalizada da última versão do FINCAD Analytics Suite, entre em contato com um Representante FINCAD. Valor Nativo BREAKING DOWN Valor Nocional O valor nocional é essencialmente quanto de um determinado ativo um investidor tem. É muitas vezes misturado com o valor de mercado, mas há uma distinção clara: O valor nocional e valor de mercado tanto descrever o montante de um título. O valor nocional representa o número total de forwards, opções, moedas de câmbio e futuros, enquanto o valor de mercado é o preço de um título que pode ser comprado ou vendido no mercado. O valor nocional pode ser visto e usado de cinco maneiras: através de swaps de taxa de juros. Swaps de retorno total. Opções de ações, derivativos cambiais e fundos negociados em bolsa (ETFs). Swaps de taxa de juro Em swaps de taxa de juro, o valor nocional é o valor especificado no qual os pagamentos de juros trocados são baseados. O valor nocional em swaps de taxa de juros é usado para chegar com o montante de juros devidos para uma classe de juros. Swaps de retorno total Os swaps de retorno total envolvem uma parte que paga uma taxa flutuante ou fixa multiplicada por um valor nocional mais a redução no valor nocional da propriedade. Isso é trocado para pagamentos por outra parte que paga a valorização do valor nocional da propriedade envolvida. Opções de ações As ações de ações também envolvem valores nocionais. Em vez do termo nocional, é cunhado como nominal. Por exemplo, ABC está negociando para 20 com uma opção de chamada de 1,50. Uma opção de capital tem 100 ações subjacentes. Um trader compra a opção por 1,50 x 100 150. O valor nocional da opção é 20 x 100 2,000. Comprar o contrato de opção de ações potencialmente daria ao comerciante controle sobre uma centena de ações de 150, em comparação com se ele comprou as ações de forma definitiva por 2.000. O valor nocional de um contrato de opções de ações é o valor de ações que é controlado em vez do valor que é de propriedade. Observe que o valor nocional muda à medida que o preço da ação se move para cima ou para baixo. Câmbio de Moeda Estrangeira e Derivativos de Moeda Estrangeira Derivativos cambiais como forwards e opções têm dois valores nocionais. Uma vez que estes envolvem a negociação de duas moedas, ambos recebem valores nocionais separados. Hedging moeda estrangeira também envolve ter um valor fixo de moeda estrangeira nocional. Fundos negociados em bolsa Para que os investimentos funcionem como um outro fundo bem executado, os fundos negociados em bolsa acompanham e seguem outras posições. Alguns ETFs não compram diretamente as posições. Em vez disso, eles usam derivados tais futuros para criar a posição. Os fundos negociados em troca inversa têm a característica única de ter um valor nocional diferente diariamente. A razão por trás disso é o retorno composto diário é pago fazendo-o reinvestir seus ganhos diários. Valor do capital nominal O que é o valor do capital nocional O valor do capital nocional em um swap de taxa de juros é os valores em dólar predeterminados nos quais os pagamentos de juros trocados são Sediada. O principal nocional nunca muda de mãos na transação, razão pela qual é considerado teórico ou teórico. Nenhuma das partes paga nem recebe o valor do principal nocional a qualquer momento apenas os pagamentos de taxa de juros mudam de mãos. Por exemplo, duas empresas podem celebrar um contrato de swap de taxa de juros da seguinte forma: Durante três anos, a Companhia A paga a Companhia B 5 juros por ano em um valor nominal nocional de 10 milhões. Durante os mesmos três anos, a Companhia B paga à Companhia A a taxa LIBOR de um ano com o mesmo valor nominal nocional de 10 milhões. Isso seria considerado um swap de taxa de juros simples de baunilha porque uma parte paga juros a uma taxa fixa sobre o valor de capital nocional ea outra parte paga juros a uma taxa flutuante sobre o mesmo valor de capital nocional. O principal nocional refere-se ao montante assumido do principal envolvido em uma transação financeira, mesmo que esteja funcionalmente separado da transação. Isso pode incluir o principal subjacente em um título de dívida em swaps de taxa de juros, uma vez que as taxas são componentes reais da transação, mas o principal é funcionalmente fictício. Swaps de Taxa de Juros Um swap de taxa de juros envolve duas organizações que emprestam fundos entre si, mas com termos diferentes. O cronograma de reembolso pode ser para diferentes durações ou para diferentes taxas de juros. Nos casos em que as transacções envolvam o mesmo montante de principal (o montante que é emprestado e recebido por cada parte), o principal é de natureza teórica e não muda de mãos, ou pode mesmo não existir funcionalmente. Muitas vezes, swaps de taxa de juros são usados ​​para ajudar a mudar o risco ou retorno de investimentos específicos para cima para baixo, onde uma organização terá um activo com uma taxa variável, enquanto o outro detém um activo com uma taxa fixa. Aceito como um acordo de soma zero, uma das partes pode beneficiar do acordo, enquanto a outra experimenta uma perda. Valor Nominal Principal e Emissões de Obrigações No cálculo dos pagamentos de obrigações, o valor nominal do título é considerado nocional no que diz respeito à determinação dos juros devidos. Os pagamentos são uma porcentagem do valor nominal, mesmo se o valor nominal não estiver disponível em um verdadeiro sentido. O valor nominal não pode ser retirado e pode nem mesmo existir em um sentido tradicional até que o vínculo se aproxima da maturidade, mas tem um valor compreendido que é necessário para a realização de cálculos relevantes.